Dokumenty
Obrázky
Videá
Fórum
 
 

Ekonomické důsledky Donalda Trumpa


Ekonomické důsledky Donalda Trumpa

Ekonom Justin Wolfers má dobrý důvod cítit se trapně. Pár týdnů před volbami publikoval vědecky se tvářící práci na téma "jak strašný a drtivý dopad bude mít případné Trumpovo vítězství pro akciové trhy." Wolfersův ekonomický model vycházel z vývoje cen akcií během prezidentských debat a z pravděpodobnosti výsledků voleb podle sázkové kanceláře Betfair.

"Podle našich odhadů trh věří, že Trumpovo vítězství by snížilo hodnotu akciového indexu S&P 500 a hodnotu britských a asijských akciových trhů o 10 až 15 procent, cena ropy by poklesla o čtyři dolary, mexické peso by ztratilo 25 procent a budoucí volatilita akciových trhů by výrazně vzrostla."

Celý článek si můžete přečíst na brookings.edu

Skutečnost? Americké a asijské akcie posílily, britské mírně poklesly v rámci normální kolísavosti. Ceny ropy poklesla o dolar, v rámci běžných výkyvů, pouze pokles mexického pesa o 12 procent se řádově blíží Wolfersovým prognózám.

Jinými slovy, zde vidíme názorně důvod, proč málokterý profesor ekonomie je bohatý a proč bychom neměli míchat investiční rozhodnutí s osobními politickými preferencemi.

Politika je jedna věc. Investice jsou věc úplně jiná. Akademická ekonomie je pak ještě úplně jiný, samostatný svět, který se často obejde bez toho skutečného. Investiční profesionál se nerozhoduje podle toho, jestli v zemi právě vládne někdo, kdo je mu sympatický nebo naopak. Málokdy potřebuje velké teorie. Investiční profesionál pracuje s fakty.

Mezi tato fakta patří zjištění, že Spojené státy americké patří dlouhodobě mezi nejstabilnější a zároveň nejvýnosnější akciové trhy na světě. Amerika přežila 91% sazbu daní z příjmů za války a dlouho po válce. Přežila pokus o zavedení plánovitého socialistického hospodářství ve 30. letech, o čemž se dnes již málo ví: pokus prezidenta Roosevelta o zavedení socialismu byl příkře ukončen Nejvyšším soudem. Díky robustnosti svého politického systému, který pečlivě vyvažuje moc zákonodárnou, výkonnou a soudní, se USA vyhnuly extrémním ideologiím, které bujely a bují v tolika evropských zemích (ne, nemám na mysli jen střední a východní Evropu).

Amerika rozhodně není dokonalá, ale pokud uvažujete, kde investovat, stěží najdete lepší místo na této zeměkouli. Americký akciový trh je největší na světě, má dlouhou a dobře dokumentovanou historii a v první řadě je nejlépe diverzifikovaný. Na amerických burzách se obchodují tisíce akcií z nejrůznějších odvětví, od vyspělých technologií až po pohřební služby. Zároveň neexistuje žádná jednotlivá dominantní firma, která by udávala směr, podobně jako v Česku ČEZ, ve Finsku Nokia, ve Švýcarsku Novartis a Nestlé, v Nizozemsku Royal Dutch Shell nebo v Německu Bayer a Volkswagen.

Největší americká firma, kterou je momentálně Apple Inc., má v indexu váhu zhruba 3,2 procenta. I kdyby Apple udělal nějaký fatální omyl, nebude to mít devastující dopad na americkou ekonomiku a na americké akciové indexy. Když propukl skandál kolem emisí automobilky Volkswagen, německý akciový index to od té doby (od 20. září 2015) pociťuje jako kouli na noze. Čím větší závislost na jedné velké firmě nebo na malém počtu velkých firem, tím je trh rizikovější. (To je také důvod, proč jsme ve společnosti Robot Asset Management SICAV zvolili USA jako naše investiční teritorium. Nikoli EU, nikoli Rusko, nikoli Čínu, ale Ameriku.)

Ale zpět k Trumpovi. Nově zvolený prezident prosazuje nižší daně a méně těžkou ruku státu, pokud jde o regulaci podnikání. To je jedině dobře. Většina ekonomů ovšem zelená nebo rudne v obličeji, když slyší o Trumpových výhrůžkách ohledně obchodu s Čínou. Svobodný mezinárodní obchod je považován za základ prosperity a mnozí vyhrožují světovou krizí, bude-li omezen.

Ale co je svobodného na tom, že čínská vláda plánovitě dotuje svá exportní odvětví? Čínský ocelářský průmysl je například několikanásobně předimenzovaný v důsledku státních zásahů; vláda se nyní snaží uplatnit přebytky výroby na mezinárodním trhu. Oceláři v Evropě a v Americe jsou likvidováni, nikoli ovšem svobodným obchodem, ale důsledky rozhodnutí komunistických plánovačů v Pekingu. Peking se přitom vehementně snaží, aby Čína byla oficiálně uznána za tržní ekonomiku. Tím by padla poslední omezení a svět by musel snášet důsledky rozhodnutí čínských komunistů v plném rozsahu.

Znovu opakuji: svobodný mezinárodní obchod je jednoznačně dobrá věc, ale mezinárodní obchod deformovaný rozhodnutími čínského politbyra již není svobodný. Je to, jako když máte továrnu, a v sousedním městě postaví stejnou, ovšem bohatě dotovanou. V důsledku rozhodnutí cizích úředníků nebo politiků ztratíte schopnost cenově konkurovat. Nebude to volná a rovná soutěž, nebude to svobodný obchod. Vaše továrna bude zničena nikoli trhem, ale politickým rozhodnutím.

Trump je jediný západní státník, který snad bude schopen se postavit čínskému nátlaku. Z povrchního hlediska jeho postoj vypadá antiliberálně, ale to je skutečně jen povrchní pohled lidí, kteří nikdy nepodnikali a kteří neumějí dotahovat myšlenky do důsledků. Amerika by se nyní měla postavit tvrdě a bez kompromisů k problému deformace trhu čínskými dotacemi a státními zásahy, k tématu systematického vykrádání západního intelektuálního vlastnictví, atd. V konečném důsledku by to prospělo i Číně samotné, neboť čínský růstový model ve své současné podobě — dotovaný export a dotovaná úvěrová expanze — není zdravý a dlouhodobě udržitelný.

Trump může vystupovat z pozice síly, neboť v případě úplného kolapsu americko-čínského obchodu by sice USA nesly určité ztráty (Amerika vyváží do Číny 0,66 % svého HDP), ale čínská ekonomika, která exportuje do USA 4,5 procenta svého HDP, by se zhroutila během týdnů. Mimochodem, zapomeňme na mýtus, že bez Číny by se americká vláda finančně zhroutila, protože Čína je hlavním věřitelem Ameriky. Čína vlastní všeho všudy jen 6,1 procenta amerického federálního dluhu, přičemž tento poměr postupně klesá.

Amerika by samozřejmě přežila i vládu Hillary Clintonové a stále by zůstala atraktivní investiční lokalitou. Kde fungují dobré zákony, stabilní podnikatelské prostředí a instituce, tam se podnikům daří, i když jde o taková socialistická daňová pekla jako Švédsko nebo Kalifornie. Největší stát americké federace, jehož voličstvo je zarputile levicové, balancoval po několik let na pokraji krize řeckého typu, neboť kalifornský státní rozpočet je závislý na velmi progresivních daních z příjmu. Kalifornie dokonce musela vytisknout dlužní úpisy fungující dočasně jako náhradní měna, což Řecku nebylo povoleno Evropskou unií. Přesto Kalifornie zůstává domovem mnoha významných světových korporací a miliardářů.

nahled-california-iou_awm_min.jpg (43,337 kiB)IOU California

I když Clintonová měla velkou podporu mezi manažery velkých korporací a mezi boháči, pro investory je dobré, že zvítězil kandidát, který slíbil snížení, nikoli zvýšení daní. Investoři v akciových fondech, včetně fondu Quant společnosti Robot Asset Management SICAV, mohou být spokojeni. Profesor Justin Wolfers možná méně, ale to je jeho problém.



Author: Pavel Kohout # JakuGemy33
Spojené štáty2016-11-148
-
 50%  ( 0 people voted )
+
Trapne sa maju objektivny dovod citit vsetci uctovnici, nielen nejaky Justin... Trapne na celej veci je totiz to, ze nielenze existuje oficialny nastroj legalneho odrbavania a tvorby penazi zo vzduchu – akciove trhy, ale vsetci ti zmagoreni uctovnici sa tym nastrojom este aj cely cas "odborne" zaoberaju... To je na kapitalizme naozaj uzasne, ze ak sa jedna o peniaze, kazdy sposob ich ziskavania je svaty... Vrazdy, kradeze, podvody, vsetko je v zaujme penazi dovolene... A curaci chcu zlepsovat spolocenske systemy beziace na tomto hospodarskom systeme demokratickymi volbami... :-DDD

To je naozaj sila, veria, ze zlocinecky system je mozne napravit tak, ze v nom budu pravidelne vymienat sluhov zlocincov (politikov)... Ani ak by mali moznost vymenit vsetkych zlocincov (akumulatorov sukromneho kapitalu) za inych, ani vtedy vy sa nic nezmenilo a pokial sa nezmeni samotny system, nezmeni sa vobec nic, aspon teda k lepsiemu urcite nie... A vsetci podrbani uctovnici svojimi kydmi prave tento zlocinecky system podporuju, lebo ano, hodnota tehly, cloveka, vzduchu, budov, pody, vody sa predsa meni v zavislosti od toho, kto je v nejakej riti prezidentom, nie a este aj v zavislosti od toho, ci nejaky Aaron sa nepohada so zenou, nejaky David si nezlomi nohu, alebo nejaky Issak nevyskoci z okna...?

A nejaky curak Kohout napise clanok o tom, ze investori v akciovych fondoch mozu byt spokojni s Trumpom... Curak, investori budu spokojni s kymkolvek, nech by bol prezidentom ktokolvek, aj tak budu legalne pokracovat vo svojej tvorbe vlastneho kapitalu zo vzduchu a bezny pracujuci clovek bude potom hrdlacit za minimalnu mzdu, aby za ten ich zo vzduchu vytvoreny kapital zaplatil...

S kapitalizmom na vecne casy a nikdy inak...! Tymto pozdravujem vsetkych debilov, ktori ho obhajuju... Obzvlast internetoveho ludoveho myslitela FcKensieho... Vsimol som si, ze pod inym clankom jasal z demokracie a liberalizmu, teda z moznosti ludi pravidelne pre velkych zlocincov (akumulatorov sukromneho kapitalu) vyberat ich sluzobnictvo – malych profesionalnych zlocincov (politikov)... A potom sa este on a jemu podobni rozculuju, ze taki ludia boli kedysi posielani na dozivotne rekreacne pobyty do gulagov... FcKensie, ved ty zivot v koncentraku milujes, ved ho cely cas odusevnene chvalis a obhajujes... Komunisti museli byt presvedceni, ze odoslanim do gulagov vsetkych tebe podobnych jedincov, im len splnia ich najvacsie zivotne sny... :-DDD


sliepocka Pavlinka # SomaKoli96
-
 67%  ( 14 people voted )
+
2016-11-14 18:36:25 50017450
Ked tak teraz o tom rozmyslam, napadlo mi, ze ktovie, ci si rekreanti v gulagoch nemali moznost slobodne odhlasovat, ktory zo zastupcov cestovnych kancelarii, ich v tom ktorom dni bude moct mlatit, alebo si do nich zastrielat...? Bolo by treba sa pohrabat v dokumentacii tych rekreacnych zariadeni... Ak by totiz taka moznost v tych zariadeniach bola existovala, bolo by mozne prehlasit, ze v gulagoch 100%-ne fungovala kapitalisticka liberalna demokracia, teda ze kapitalizmus je vlastne postaveny na principoch slobody a demokracie gulagov a to by nakoniec aj sedelo, nie...? :-DDD


sliepocka Pavlinka # SomaKoli96
-
 50%  ( 0 people voted )
+
2016-11-14 18:58:32 50017450
sliepocka kva kva kva kva kva kva

gilotina na zdegenerovane cerven # DapoKexe96
-
 50%  ( 0 people voted )
+
2016-11-15 03:19:17 5b7f4abd
Každý tu "špiritizuje "...A čo keď Trump chytí tú "beťaricu " krízu , čo si len tááák poletuje po kapitalistickom nebi , a zavedie len a len bártrovýý obchod --a peniaze stratia význam, a všetci migranti či imigranti a ostatní "migrifiči" sa vrátia slušne tam skade prišli. HA--- My už v našej krčmičke vieme ..čo ..
klopi # KyvoWavo40
-
 50%  ( 0 people voted )
+
2016-11-16 18:44:23 58d4289b
..čo bude u nás , v prvom rade mandarinky a banány budú po dva pejdzešac za 10 kila , Americký motor za tri-sto pejdzešac za 100 kila čistej váhy a prvé dva deci vypitého červeného -- zadarmo . To sú ešte do Vianoc prvé ekonomické dopady... A Pali tu hovorí ,že ešte aj diaľnicu popod Strečno budú stavať na "pilónoch " po prostriedku Váhu--- grátis--- vybavuje Ivanka .../v Tatroch sa naučila poriadnejšie lyžovať/Ta neverite, spýtajte sa HO.
klopi # KyvoWavo40
-
 50%  ( 0 people voted )
+
2016-11-16 19:01:25 58d4289b
No "..gilotina ---66" skúste čosi za..kvakvakať...alebo to kvakva ..preložiť ..
klopi # KyvoWavo40
-
 50%  ( 0 people voted )
+
2016-11-16 20:19:50 58d4289b
loading...
Ách, starec, kdeže jasot. Iba som konštatoval veľmi znepokojivý stav , že preferencie US proletariátu nespĺňajú štandardy Kominterny.
FcKensie # HegaNojy80
-
 50%  ( 0 people voted )
+
2016-11-17 11:32:11 59ad0c66
FcKensie, poziadaj o zaslanie ti aktualizovaneho vydania brozurky pravicoveho liberalneho internetoveho udernika, Kominterna totiz prestala existovat uz v roku 1943... Okrem toho, preferencie americkych sudruhov proletarov, praveze vsetky jej myslienky 100%-ne naplnili... Koncetrovat sa predovsetkym na riesenie domacich hospodarskych problemov, zabezpecit pracu pre americkych sudruhov proletarov, skoncovat s bezohladnym sebeckym vycinanim americkych akumulatorov sukromneho kapitalu na ukor americkych sudruhov proletarov, nevmesovat sa do zalezitosti cudzich statov, postavit zeleznu oponu na ochranu statu pred nenazranymi zapadnymi mexickymi zaskodnikmi, deportovat vsetkych americkych sudruhov proletarov o pracu okradajucich zapadnych zaskodnikov, atd... Tebe sa toto javi ako pravicovy liberalizmus...? Ak ano, tak mam vazne podozrenie, ze si z teba niekto poriadne vystrelil a v obale brozurky pravicovo liberalneho internetoveho udernika, ti podstrcil stranky z marxizmu... :-DDD


sliepocka Pavlinka # SomaKoli96
-
 50%  ( 2 people voted )
+
2016-11-17 15:32:44 50017450

Meno:

Čo je tripcode?
Tripcode je hash hesla, pomocou ktorého môžete byť identifikovany od ostatných. Toto nevyžaduje registráciu a budete aj naďalej anonymný. Heslo sa neuloží na server.
Tripcode:
(odporúčané)
Čo je toto?
Anti-spam ochrana proti robotom. Vpíšte prosím dve číslovky v desiatkovej podobe.
deväť   štyri
(zadajte číslicami)

Podmienky používania služieb dolezite.sk beriem na vedomie a súhlasim s nimi. Kliknúť tu pre celý text.

Voliteľné URL video, obrázok alebo Google mapa:








Podporte nás aj cez BITCOINY



12KLBuVu1m6seK23BatQAMBtyngMKtKacn

V prípade, že chcete prispieť na chod dolezite.sk môžete tak učiniť zaslaním akéhokoľvek finančného príspevku na účet 420 208 3850 / 8360 mBank (SK47 8360 0000 0042 0208 3850), variabilný symbol: 4444.
Do účelu platby môžete uviesť Vaše meno, ktoré bude zverejnené s poďakovaním. Vyzbierané finančné prostriedky budú použité na skvalitňovanie a chod dolezite.sk.
Najlepšie za týždeň

Migranti potrebujú tábory v Afrike


Migranti potrebujú tábory v Afrike
Migranti stále trápia Európsku úniu. Európska rada sa preto rozhodla nielen nabádať členské štáty EÚ k spolupráci v oblasti bezpečnosti, ale začala opäť tlačiť na relokáciu ...
SOCIÁLNÍ NEPŘIZPŮSOBIVOST JAKO BUDOUCÍ NORMALITA
Raketa, která je skutečně na baterky
TŘETÍ GENERACE

Nepoužívejte pojem přerozdělování


Nepoužívejte pojem přerozdělování
Kritizujete li různé veřejné výdaje a daně, z kterých jsou tyto výdaje financovány, nepoužívejte pojem „přerozdělován...
TRUMP: POLITIKA MERKELOVÉ JE KATASTROFÁLNÍ OMYL, Z BREXITU UDĚLÁME VELKOU VĚC
Štát nemá podnikať
Oligarchie světa

Pre štát sme všetci „kyselinári“


Pre štát sme všetci „kyselinári“
Pamätáte si ešte na kauzu „kyselinári“? Boli to mafiáni, ktorí si vybavovali účty medzi sebou tým, že sa vzájomne zabíjali. Zabíjali aj nepohodlných svedkov, najmä tzv. biele ...
O ÚROVNI RESTAURACÍ ZA KOMUNISTŮ BY BYLO LEPŠÍ MLČET. BYLA PŘÍŠERNÁ
Viditeľná ruka politiky
Politika trhu práce zvyšuje nezamestnanosť

Málo bolo Castra?


Málo bolo Castra?
Vyše 15.000 Kubáncov zabitých, vyše 100.000 uväznených a 2 milióny v emigrácii. To všetko od roku 1959, počas vlády komunistického diktátora Fidela Castra...
Kuba - ako je to tam naozaj?
V čem je Castro jako minimální mzda
KRIZE VE VENEZUELE POKRAČUJE. A NIKDO NECHCE PŘIZNAT, ŽE ZA TO MŮŽE SOCIALISMUS

Nepodmienený príjem – revolúciu nečakajme


Nepodmienený príjem – revolúciu nečakajme
Fínsko experimentuje. 2000 nezamestnaným bude vyplácať dva roky nepodmienenú dávku 560 eur. Diskusia o nepodmienenom dostala novú dávku paliva.
TŘETÍ GENERACE
SOCIÁLNÍ NEPŘIZPŮSOBIVOST JAKO BUDOUCÍ NORMALITA
Migranti potrebujú tábory v Afrike

India s nadrozmernými bankovkami a barterom


India s nadrozmernými bankovkami a barterom
Posledné dva týždne sa tešili najmä obchodníci s Bitcoinom, keďže jeho cena je aktuálne na úrovni viac ako 950 dolárov a očakáva sa kedy pokorí tisícku. V poslednom prehľade roku 2016...
V severokórejských baniach a kameňolomoch otročia malé deti, dokazujú videonahrávky
Indovia bez peňazí aj bez zlata
Indovia investujú do Bitcoinu

NA SOCIÁLNÍCH SÍTÍCH SE OBJEVILO VIDEO Z MASAKRU V ISTANBULU


NA SOCIÁLNÍCH SÍTÍCH SE OBJEVILO VIDEO Z MASAKRU V ISTANBULU
Na sociálnej sieti boli zverejnené drsné zábery z teroristického útoku v Istanbule. Kamerový systém totiž zachytil muža vyzbrojeného zbraňou pri streľbe na ľudí v klube i pred podnikom ...
MÉDIA MLČÍ. TISÍCE PALESTINSKÝCH A IZRAELSKÝCH ŽEN POŘÁDANÍ DVOUTÝDENNÍ POCHODY MÍRU
Cesta do Aleppa: co je pohřbeno propagandou
PŮJDEME DO MEKKY A VĚŘÍCÍ NEVRAŽDÍME

JIHOAFRIČANÉ SE VZDALI JADERNÝCH ZBRANÍ A CO ZA TO ZÍSKALI?


JIHOAFRIČANÉ SE VZDALI JADERNÝCH ZBRANÍ A CO ZA TO ZÍSKALI?
„Jestliže nebudete bojovat za právo, když můžete snadno zvítězit, jestli nebudete bojovat, když vítězství bude jisté a ne tak drahé, můžete dojít k okamžiku, kdy budete muset ...
Tyhle děti nepotřebují solární panely
Jak Evropská unie pomáhá Africe k chudobě
JAK JE TO S TÍM LVEM?

ÚKOL ZNÍ JASNĚ: ZNIČIT TRUMPA


ÚKOL ZNÍ JASNĚ: ZNIČIT TRUMPA
A česká a slovenská média se toho úkolu ujala zodpovědně. Kam se v mediální sféře hnete, narazíte na koncentrované výkaly, mazaně skládané titulky a snahu jakoukoliv „standardn...
INAUGURAČNÍ PROJEV D. TRUMPA: MÝTY A POVĚRY?
KDO PLATÍ PROTESTANTŮM ZA NARUŠENÍ TRUMPOVY INAUGURACE?
Jaký bude Trump?

Sovětský svaz nezahynul na zahraniční spiknutí, ale na svou zaostalost


Sovětský svaz nezahynul na zahraniční spiknutí, ale na svou zaostalost
Na tuto zdánlivě jednoduchou otázku umí odpovědět každý trochu sečtělejší student: 8. prosince 1991. Zrovna jsme oslavili 25. výročí této události. I když oslavili… Někdo ji možn...
PUTIN UVEDL VTIP, KDE KONČÍ RUSKÉ HRANICE
Genetici konečně odhalili podstatu tajemné sovětské biologické zbraně
99. výročí VŘSR — bolševické revoluce v Rusku (I/II)

Zprivatizovat: Vlády selhávají v ochraně ohrožených druhů


Zprivatizovat: Vlády selhávají v ochraně ohrožených druhů
Ochrana ohrožených zvířecích druhů je oblastí, kde většina ekonomů tvrdí, že zde existuje tržní selhání. Kvůli tomu se většina lidí domnívá, že tato služba může být zaji...
IRACIONÁLNA VIERA V DOBROTIVÝ ŠTÁT SPÔSOBUJE ĽUDSKÉ TRAGÉDIE
KOMUNISMUS A KANIBALISMUS V SSSR
Chcete vyhrát válku proti drogám? Stačí vyhlásit mír

Nie, korporácie nie sú viac ako štáty


Nie, korporácie nie sú viac ako štáty
Ovplyvňovanie politického rozhodovania záujmovými skupinami je trvalý a v ľudskej spoločnosti viac menej neriešiteľný (len manažovateľný) problém. Záujmové skupiny majú rôzne zlož...
Microsoft kupoval draze. LinkedIn tleská daňovým rájům
Potemkinove emisie
Kontroverzné prevádzkové podmienky serveru Vimeo vs. autorské práva

Čína narobila chaos s Bitcoinom


Čína narobila chaos s Bitcoinom
Za posledné dva týždne sa so správami o Bitcoine roztrhlo vrece. Vďačíme tomu najme Číňanom, ktorí vyvolali chaos. Avšak okrem ceny sa objavili aj iné správy, či už o jeho akceptá...
Silný rok Bitcoinu a kryptografie
Ekonómia vianočných darčekov
VEGANSKÁ MARXISTICKÁ RESTAURACE BYLA UZAVŘENA, NEBOŤ HOSTÉ NEBYLI OCHOTNI ČEKAT 40 MINUT NA SENDVIČ

Druhá světová válka a její ekonomické důsledky


Druhá světová válka a její ekonomické důsledky
Spočítat lidské oběti druhé světové války je obtížné. Vyčíslit její ekonomické důsledky hraničí s nemožností. Jisté je pouze, že byly nedozírné. Hospodářské následky vá...
Nacionální socialismus a komunismus (3/4)
Nejpodstatnější otázka o ISIS, kterou si nikdo nepokládá
Kult jménem válka

Voľby: ide o všetko/nič


Voľby: ide o všetko/nič
Po období vymývania mozgov „prispôsobilými“ prisťahovalcami, prichádza vymývanie volebné. Môžeme si to všimnúť množstvom billboardov po celom meste, kde už nevidíme reklamu na ...
Merkelovej a EU vôbec im neide o dobro ľudí ohrozených vojnou
EKONÓMIA PO LOPATE #2 – AKO JURKO KAPITÁL VYMYSLEL
V zajetí megalomanie

Štvrtý oriešok pre Popolušku


Štvrtý oriešok pre Popolušku
Už je to vonku. Druhé pokračovanie mimoriadne úspešnej filmovej rozprávky Tri oriešky pre Popolušku bude nepochybne najočakávanejšou televíznou premiérou tohtoročných Vianoc...
Máte nějakého nepřítele? Věnujte mu svoji televizi!
Jediho cesta k džihádu: Radikalizace Luka Skywalkera
Kterak lovci trofejí zachraňují lvy
Výber

Strana Smer šikanuje slušných ľudí v rozpore s európskym právom


Strana Smer šikanuje slušných ľudí v rozpore s európskym právom
Motoristi sú pre štát významným platiteľom daní, napriek tomu ich štát šikanuje a zdiera, navymýšľal si množstvo rôznych pravidiel, poplatkov a iných buzerácií. Nehovoriac o cest...
Verejné obstarávanie leteniek je totálna hlúposť
Ekonomická blokáda za větší svobodu
Korporativismus pro začátečníky

Version:1.21 2013-06-18 Generated in 0.0641 s
good positive news inspirational stories articles | Chemický peeling aha kyselinami Bratislava chemický peeling ovocnými kyselinami Chemický peeling Bratislava aha chemicky peeling v Bratislave peeling aha kyselinami v Bratislave Kozmetický salón v Bratislave Kozmetika Bratislava Hĺbkové čistenie pleti Bratislava Salón krasy Bratislava | Čistenie pleti hĺbkové v Bratislave Hlbkove cistenie pleti Bratislava Chemicky peeling Bratislava peeling aha kyselinami v Bratislave Kozmetický salón Bratislava Kozmetika Bratislava Beauty salon Bratislava | handmade ručná výroba výrobky ručná práca predaj obchod handmade Náušnice náramky dekorácie Náhrdelníky Handmade obchod ručné práce hand made | ultra high end - lip balms, custom made design, strawberry, chocolate, cocoa, mint